Usage réglementaire : qu’advient-il du marché des crypto-monnaies en Europe

Avec l’Asie et l’Amérique du Nord, l’Europe reste l’un des principaux centres cryptographique au monde. Quelles sont les règles pour les actifs numériques dans l’UE.

Au printemps 2021, le Forum économique mondial (WEF), basé en Suisse, a publié un rapport analysant les cas d’utilisation de la technologie blockchain dans diverses classes d’actifs financiers traditionnels. Les auteurs du rapport déclarent qu’il existe des difficultés bien connues pour le marché européen de la cryptographie – tout d’abord, le manque de normes uniformes dans l’UE.

Le directeur général de BCG Platinion, Kai Burchardi, a souligné l’un des principaux défis réglementaires dans l’UE : il existe désormais des solutions distinctes pour chaque catégorie d’actifs financiers.

« Pour saisir les opportunités du marché, nous avons besoin d’accords interagences », a-t-il souligné.

Les principaux problèmes du marché découlent de la structure même de l’UE : chaque pays a ses propres lois et approches en matière de réglementation des crypto-monnaies. Néanmoins, les États membres de l’UE ont tout de même réussi à parvenir à un certain consensus.

Cinquième directive anti-blanchiment de l’UE

En janvier 2020, la cinquième directive anti-blanchiment de l’UE (5AMLD UE) est entrée en vigueur, qui est surnommée « Anti-Money Laundering ». Comme l’exige la directive, les fiducies et les structures similaires sont tenues de fournir un accès ouvert aux registres centralisés des bénéficiaires effectifs des propriétaires d’entreprises ; La directive interdisait aux institutions financières de l’UE de fournir aux clients des coffres-forts anonymes et obligeait ces clients à être identifiés dans un délai de 6 mois à compter de la date d’entrée en vigueur de cette directive.

La plupart des échanges et plateformes de crypto-monnaie existants, qui étaient obligés de se conformer à toutes les exigences de la loi en termes de KYC et AML, relevaient de la définition d’une monnaie virtuelle donnée dans 5AMLD EU. Le marché a réagi immédiatement. Par exemple, la principale bourse de crypto-monnaie basée en Europe, Deribit, a annoncé son déménagement au Panama.

Des travaux supplémentaires sur les réglementations légales ont été stimulés par la pandémie, augmentant la part des règlements en ligne et des paiements numériques. La Commission européenne à Bruxelles a commencé à rédiger des amendements à la cinquième directive et, en septembre 2020, a publié un document de 168 pages renforçant les contrôles des capitaux et les exigences de protection des investisseurs. En même temps, la Commission européenne a annoncé son intention de créer un bac à sable réglementaire où il serait possible de tester les produits blockchain.

Réglementation unifiée

La Commission européenne a souligné à plusieurs reprises qu’en ce qui concerne les crypto-monnaies, elle cherchait à soutenir la structure paneuropéenne et à éviter la fragmentation législative et réglementaire. En septembre 2020, la CE a proposé un régime pilote pour les entreprises qui souhaitent émettre des instruments financiers sous forme de crypto-actifs. Ceux-ci comprenaient des actions symboliques, des obligations symboliques et des produits similaires.

Pour le reste des actifs cryptographiques – par exemple, les jetons de service ou de paiement, la commission a proposé le règlement MiCA (Markets in Crypto-Assets). Au fil du temps, MiCA devrait remplacer toutes les autres règles de l’UE et les règles locales de l’UE qui régissent l’émission, le commerce et le stockage des actifs cryptographiques.

En même temps, la mise en œuvre de MiCA suppose que le régulateur européen – l’Autorité européenne de surveillance du marché des valeurs mobilières (ESMA) – s’occupera de la réglementation des crypto-actifs. En février 2021, le président du principal régulateur financier de France autoritaire des Marchés Financiers et l’un des dirigeants de l’ESMA, Robert Ofel, a déclaré que ce département devrait devenir l’organe principal de régulation et de supervision de la circulation des crypto-monnaies dans l’UE.

CBDC

La question de la monnaie numérique de la Banque centrale européenne (BCE) a été activement discutée en 2020. En septembre, le groupe de travail de la BCE a étudié la faisabilité d’émettre une CBDC, tandis que les avocats de la BCE ont déposé une demande d’enregistrement de la marque « cryptoeuro ». En octobre, le régulateur a présenté un rapport, lancé une enquête auprès des résidents de l’UE sur la nécessité d’émettre une monnaie numérique et annoncé des expériences sur son développement et sa mise en œuvre.

En avril 2021, la Banque européenne d’investissement (une autre banque paneuropéenne détenue par des pays de l’UE) a émis les premiers 100 millions d’euros de monnaie numérique sur la blockchain Ethereum. Les calculs ont utilisé une CBDC émise par la Banque de France, une solution pour les security tokens a été fournie par Société Générale, participant aux expérimentations CBDC de gros de la Banque de France.

Cependant, la population de l’Union européenne se méfie toujours de l’idée de monnaie numérique. Le 14 avril 2021, la BCE a publié un rapport sur les résultats d’une enquête de trois mois auprès des citoyens de l’UE sur l’euro numérique : 53 % des citoyens de l’UE préfèrent les paiements en espèces, 34 % préfèrent une approche hybride et seuls 13 % sont prêts à utiliser l’euro numérique.

L’un des principaux problèmes reste la différence entre les pays de l’UE : par exemple, l’Italie, le Portugal et la Lettonie préfèrent une approche hybride, tandis que l’Allemagne, l’Autriche et les Pays-Bas préfèrent les systèmes hors ligne.

Les personnes interrogées ont nommé le principal avantage du cash à sa confidentialité, le considérant comme une priorité plus élevée par rapport à la sécurité. La réponse la plus populaire était « Je veux que mes paiements restent privés ».

Allemagne

L’Allemagne a reconnu le Bitcoin comme instrument financier en mars 2020. Déjà en août 2020, le ministère des Finances et le ministère de la Justice d’Allemagne ont promulgué un projet de loi visant à réglementer les titres électroniques dans le pays (eWpG-E).

La loi EWpG-E sur les actifs numériques permet l’émission de titres par voie électronique à l’aide de la technologie du grand livre distribué. Ainsi, il donne aux émetteurs le choix – d’émettre des titres à l’aide d’un certificat ou par voie électronique. Jusqu’à présent, cela ne s’applique qu’aux obligations au porteur et à certains certificats d’actions au porteur.

En 2020, plus de 50 cryptomats ont été installés en Allemagne, les règles de leurs fournisseurs sont précisées par la loi. Fin 2019, les banques ont été autorisées à vendre et à stocker des actifs cryptographiques conformément aux exigences de l’UE 5AMLD. Mais en décembre 2020, le commerce de dérivés cryptographiques a été effectivement interdit par une nouvelle réglementation fiscale.

Cependant, début mai 2021, l’Autorité fédérale allemande de surveillance financière (BaFin) a reconnu les crypto-monnaies comme des instruments financiers. Le 1er juillet, le Conseil fédéral allemand a approuvé la loi votée par le Bundestag. Le document permettait aux fonds d’investissement allemands d’investir jusqu’à 20 % des fonds gérés dans des actifs numériques. Il est prévu qu’à la suite de l’adoption de la loi, plus de 300 milliards d’euros puissent être investis dans le domaine des crypto-monnaies.

France

En avril 2020, l’Autorité des marchés financiers (AMF) a défini les crypto-monnaies comme « un actif numérique basé sur la cryptographie et existant dans un grand livre distribué ». En octobre de la même année, le ministre français de l’Économie et des Finances Bruno Le Maire a annoncé des modifications visant à renforcer la réglementation des crypto-monnaies dans le pays. Le responsable a cité le trafic de drogue, le terrorisme et le blanchiment d’argent, qui se produisent avec l’utilisation de crypto-monnaies, comme raison de resserrement.

En décembre de l’année dernière, les autorités ont annoncé un plan obligeant les entreprises à vérifier les utilisateurs qui effectuent des transactions de crypto-monnaie. Dans un contexte de durcissement des mesures réglementaires, la France avance activement dans le domaine de la tokenisation. En mars 2020, la Banque centrale de France a commencé à étudier le sujet de la CBDC, en mai elle a vendu des titres pour l’euro numérique, et en septembre 2020, la France a annoncé le lancement de CBDC basée sur la blockchain Tezos.

La fiscalité des cryptomonnaies dans différents pays

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