Le 5 août 2021, le hard fork London a eu lieu sur le réseau principal Ethereum sur le bloc # 12965000, ce qui était une autre étape vers Ethereum 2.0. Auparavant, il était activé de manière séquentielle sur les réseaux de test Ropsten, Goerli et Rinkeby, et provoquait déjà une gamme complète d’émotions dans l’industrie – de l’enthousiasme à la haine. Les investisseurs s’attendaient à ce qu’avec l’activation de Londres, l’ETH tokenomics devienne déflationniste, ce qui entraînerait une augmentation des cotations. Les mineurs, en revanche, craignaient une baisse de leurs revenus de 20 à 30 %.
Quel améliorions hard fork propose ?
Le hard fork « London » consistait en cinq propositions pour améliorer le réseau Ethereum : EIP-1559, 3554, 3529, 3198 et 3541. La plus importante d’entre elles était EIP-1559, qui a radicalement changé le modèle des frais de transaction. Il a été proposé par Vitalik Buterin en 2019, mais en raison d’incohérences, l’adoption a été reportée à plusieurs reprises.
Au lieu du modèle de frais d’enchères d’origine, un « frais de base » a été introduit – les frais minimum qui permettent d’inclure une transaction dans un bloc. Le tarif de base est recalculé sur chaque bloc en fonction de la charge du réseau et peut être augmenté ou diminué de 12,5% maximum par bloc. Cela offre une plus grande prévisibilité des commissions et atténue les fluctuations.
EIP-1559 prévoit également un doublement de la limite maximale de gaz par bloc – de 12,5 millions à 25 millions, ce qui signifie un doublement de la taille maximale du bloc. En même temps, l’utilisation du bloc cible est fixée à 50 %. À mesure que cet indicateur augmente, le tarif de base augmente, obligeant les utilisateurs à réduire le nombre de transactions. Pour les utilisateurs qui souhaitent accélérer le traitement de la transaction, la possibilité est laissée d’attribuer une taxe prioritaire supplémentaire ou « tip mineur ».
Le changement le plus controversé dans EIP-1559 est que la totalité des frais de base est brûlée et que les mineurs ne reçoivent que les frais prioritaires. Les développeurs ont donc essayé de créer un mécanisme d’autorégulation qui, sans compromettre la sécurité du réseau, limite les émissions et réduit l’inflation des ETH.
En fin de compte, EIP-1559 devrait profiter aux utilisateurs réguliers d’applications DeFi, car la mise à jour est destinée à les sauver des augmentations imprévisibles des frais et des trop-payés pour le gaz.
Ethereum est-il devenu déflationniste ?
London a été qualifiée de « mise à jour déflationniste » à l’avance, car l’EIP-1559 introduit pour la première fois un élément d’incertitude dans le taux d’émission d’Ethereum. Le mécanisme de combustion de la commission de base a conduit au fait que le montant d’ETH en circulation peut non seulement augmenter, mais également diminuer, en fonction du nombre de transactions dans le réseau et du montant des commissions.
Selon les données d’EthBurned et d’Etherchain.org, le taux de commissions de combustion dans les premières heures après le hard fork a dépassé 4 ETH par minute, et à certains moments, plus d’éther a été réellement brûlé qu’il n’en a été extrait pendant la même période.
Cependant, au cours de plusieurs jours, la vitesse de combustion est tombée à 2,3-3 ETH par minute. Cela équivaut à environ 4300 ETH par jour. Pendant ce temps, environ 12 900 ETH sont extraits. Autrement dit, grâce au mécanisme de combustion de la commission de base, l’émission quotidienne moyenne d’Ethereum a diminué d’environ 33%.
Ainsi, Londres n’a pas rendu déflationniste la blockchain Ethereum, mais a considérablement réduit le taux d’émission et posé les conditions préalables à la transition d’une tokenomique inflationniste à déflationniste, à laquelle on peut s’attendre dans Ethereum 2.0.
Les mineurs sont-ils concernés ?
Avant l’activation du hard fork, les revenus des mineurs étaient constitués de la récompense pour la recherche d’un bloc (2 ETH par bloc) et des frais de traitement des transactions. De plus, au printemps 2021, au plus fort de la congestion du réseau Ethereum, les revenus des commissions étaient proches de la parité avec la récompense pour trouver des blocs, et en février ils l’ont dépassé. Mais même pendant les périodes de bas prix du gaz, les commissions rapportaient aux mineurs au moins 10 à 20 % de tous les revenus.
EIP-1559 a considérablement influencé le ratio des sources de revenus des mineurs. La plupart des frais de transaction sont maintenant brûlés. Les mineurs ne reçoivent qu’un pourboire relativement faible. Selon le service WatchtheBurn.com, la part des frais prioritaires dans différents blocs varie entre 10 et 100 % de la taille de la commission de base, mais elle est en moyenne d’environ 20 %.
Selon WhatToMine, deux heures avant le hard fork pour une ferme avec un taux de hachage de 90 Mh/s, le volume de production quotidien était de 0,002569 ETH (hors frais d’électricité). Quelques jours après le hard fork, la production est tombée à 0,00209 ETH par jour. Ainsi, en termes d’ETH, la baisse des revenus des mineurs était d’environ 18%. Cependant, grâce à la hausse du taux du dollar américain, les mineurs gagnent désormais presque autant qu’avant le hard fork.
MEV comme compensation pour les mineurs
Au début de 2021, lorsque l’inévitabilité de l’activation de l’EIP-1559 et la baisse des frais sont devenues évidentes, les grands pools miniers ont commencé à chercher des opportunités pour compenser la baisse des revenus.
L’une de ces solutions était la valeur extractible par le mineur (MEV) – « la valeur extraite par le mineur ». Ce terme fait référence aux méthodes lucratives qu’un mineur peut utiliser en raison de l’accès à un pool de transactions non confirmées. Le mineur a la possibilité d’activer, d’exclure ou de modifier l’ordre des transactions dans les blocs qu’il crée, de sorte qu’il dispose de nombreuses opportunités d’arbitrage et de front-running.
Les analystes appellent déjà MEV une taxe invisible que les mineurs peuvent collecter auprès des utilisateurs. Par exemple, un mineur peut délibérément provoquer un glissement de prix symbolique sur des échanges décentralisés basés sur le mécanisme AMM, en donnant la priorité à ses transactions par rapport à celles des utilisateurs ordinaires. L’utilisation du front-running entraînera le fait que les ordres des utilisateurs seront exécutés à des prix artificiellement gonflés, et le mineur recevra un petit profit sur chaque transaction.
Le plus désagréable, c’est que ce ne sont pas des réflexions théoriques depuis longtemps, mais une dure réalité. En mars 2021, le pool minier Ethermine de la société autrichienne BitFly, qui contrôle environ 20% du taux de hachage Ethereum, a mis en œuvre la stratégie d’arbitrage MEV. 80% des bénéfices générés sont répartis entre les participants du pool.
D’autres pools miniers ont rapidement emboîté le pas. Par exemple, le pool 2Miners a annoncé l’utilisation d’une solution MEV d’ArcherDAO. Des analystes indépendants notent que déjà en avril 2021, jusqu’à 30% des blocs Ethereum contenaient des transactions liées aux stratégies MEV.
Probablement, à l’heure actuelle, une partie importante des pools de minage du top 10 et des grands mineurs en solo utilisent une sorte de solutions MEV, par exemple, le flash bot le plus populaire MEV-Geth.
Potentiellement, les outils MEV peuvent extraire des millions de dollars de bénéfices par jour du marché et des poches des utilisateurs, et les DEX populaires n’ont aucun moyen efficace de leur résister. Par exemple, le projet Gnosis Protocol ne teste actuellement que la technologie de protection MEV sur le nouveau DEX CowSwap.
Le dernier souffle des tokens (gaz) ?
La proposition EIP-3529, incluse dans le hard fork de Londres, mettait en danger les services qui offraient des coûts de transaction inférieurs grâce à l’utilisation de jetons de gaz. Ils devaient être achetés lorsque le prix du gaz était bas et utilisés pour payer les transactions lorsque le réseau était occupé et que les prix du gaz étaient élevés. En règle générale, leur utilisation réduirait de moitié les coûts de transaction.
Les premiers jetons de ce type étaient deux variantes de GasToken : GST1 et GST2, qui pouvaient être utilisées avec n’importe quelle plate-forme DeFi sur le réseau Ethereum. En juin 2020, le populaire agrégateur DEX 1inch Network a mis en circulation un Chi GasToken (CHI) similaire qui ne pouvait être utilisé que sur cette plate-forme.
Ces services ont exploité une fonction de compensation de gaz qui a encouragé les développeurs à supprimer les données de la blockchain Ethereum ainsi que les contrats intelligents inutilisés. Lorsque les prix du gaz étaient bas, ces services remplissaient le réseau de données « poubelles », et lorsque les prix du gaz montaient à nouveau en flèche, ils enlevaient leurs déchets, pour lesquels ils recevaient une compensation.
La proposition EIP-3529 a considérablement réduit la compensation maximale pour les coûts du gaz, ce qui annule la justification économique de l’utilisation de jetons de gaz sur le réseau Ethereum.
Le hard fork qui n’a pas vu le jour
L’une des préoccupations concernant la mise à jour de London était qu’une partie importante des mineurs et des propriétaires de nœuds ne prendraient pas en charge le hard fork non rentable et continueraient à travailler sans activer les mises à jour. Dans ce cas, le réseau se scinderait en deux blockchains, comme en 2016, lors de la naissance d’Ethereum Classic en raison du rejet du hard fork proposé par la Fondation Ethereum.
Certains échanges de crypto (par exemple, Binance) ont averti leurs utilisateurs de cette possibilité et se sont même préparés à l’avance à distribuer les pièces fourchues. Mais déjà deux heures avant le hard fork de London, selon le service ethernodes.org, plus de 70% des nœuds étaient prêts pour cela. La prise en charge de la mise à niveau par la majorité des participants au réseau était garantie et aucune condition préalable à la fourche de la blockchain Ethereum ne s’est posée.
De « London » à Shanghai
Londres a terminé toutes les tâches qui lui ont été assignées par les développeurs, y compris la plus difficile – changer les mécanismes de calcul des frais de transaction.
Un autre hard fork est prévu fin 2021, ce qui devrait rapprocher la transition finale vers Ethereum 2.0. Elle a déjà été nommé Shanghai, mais son contenu est toujours en discussion au sein de la communauté des développeurs. Très probablement, la liste finale des propositions sera approuvée en octobre, suivie de l’activation dans les réseaux de test.
Pour les utilisateurs ordinaires de l’écosystème Ethereum et les investisseurs à long terme, les changements déjà survenus et prévus sont positifs à tous points de vue. Il est prévu que la bande passante du réseau augmente plusieurs fois, que les coûts de transaction diminue et qu’une diminution de l’offre allant jusqu’à la déflation stimulera la croissance des cotations. Mais le sort des mineurs n’est pas enviable, car dans seulement cinq mois, ils devront probablement changer leur équipement pour extraire d’autres crypto-monnaies PoW (ETC, ZEC et autres), qui ne seront probablement pas aussi rentables qu’Ethereum au cours des deux dernières années. .
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